Vágó hitelek kötött hitelek forrásbevonási használt

Kötvénykibocsátások forrásbevonás által használt nagyvállalatok.

jellemzői kötvények

A kötés egy hosszú távú adósság kötelezettségét a kibocsátó kötelezi a tulajdonos egy meghatározott ideig kamatok, de a vége kötelezi a névleges érték a felelősséget.

Bond - a biztonság, fix kamatozású, fix az eredeti kibocsátásának időpontjától.

A kötés azt jelzi, a névleges értékét, amelyet kiszámításához felhasznált éves százalékos hozam vagy kupon kapott kötvénytulajdonosok. Éves kamatfizetések kölcsön (P) által meghatározott képlet szerint:

ahol: M - a kötések a kérdést; i - nominális kamatláb a kölcsön; N - névleges értéke a kötvények.

Nominális kamat összegét meghatározó kamatbevétel jogokat. A nagysága a névleges sebességet úgy határozzuk meg a kölcsönvevő megbízhatóság, azaz társaság kötvénykibocsátásra és a kamatlábak az értékpapír piacon, ahol a hitelező dönthet alternatívája a tőke felhasználása.

Kibocsátási értéke a kötés az árat fizet a kötvény birtokosa kibocsátáskori a kötvénykibocsátás (részlet).

Share prémium a kérdést a cég lehet kiszámítani az (e):

ahol: Ce - a kibocsátási ár a kötvények.

Ha kibocsátási érték egybeesik a névleges értéket, akkor ez a probléma az úgynevezett kibocsátási a névleges érték (E = M x N). Ha a kibocsátási ár a névérték alatt, a kötvény tulajdonosa kap vásárlásakor kibocsátási díj (PE) sebességgel Pe = H - E.

Az ára fizetett a tulajdonosa a kötvények végén a hitel futamideje nevezzük visszaváltási ár (CP).

Ha a kötvények beváltásakor egy prémium, annak jogosultja a lejárat megkapja a visszaváltási felárat DC = Un - H, szilárd-hitelfelvevő fizet Kötvényesei egyenlő összeget az MTC.

A hitel lejárata - a (T) időtartam, ami után a cég köteles megtéríteni a névérték.

A kibocsátott kötvények kereskednek a tőzsdén a piaci ár.

értékelését az egyenlet a jelenlegi piaci értéke a kötés P, a kamatfizetések amelyek végén fizetik az év is képviselteti magát:

ahol: KD - a várható hozam, attól függően, hogy a megbízhatósága értékelése a kötvények; T - a kölcsön törlesztési időszak.

A képletben a piaci értéke a kötvény minősítés összege jelenértéke a patak a jövőbeni kamatfizetések, valamint a jelenértéke a kifizetéseket a névérték a hitel lejáratkor. Az első kifejezés a képlet kapitalizációja kamatfizetések KD arány.

Előre látható diszkontráta fejezhető ki:

ahol: kB - kockázatmentes kamatláb; Dp - kockázati prémium.

A kockázat szintje attól függ, ingadozások a vállalat hatékonyságát.

Például, a besorolás a Moody megbízhatóság kötvények használ alapján táblázatban megadott 4.5.

4.5 táblázat hitelminősítő intézet a Moody kötvények

Jellemző kötés értékelés

A kötések a legalacsonyabb szintű megbízhatóságot

Telepítése biztonsági minősítő intézetek figyelembe veszik sok paraméter a cég: az adósság, a nyereségesség, kockázat, likviditás, és mások.

Ennek megfelelően, a megbízhatóság a piac generál kamatok, beleértve a kockázati prémium a különböző osztályok kötvények.

Szállás költségei - kerül a kibocsátó társaság, amely kapcsolatban áll a kötvénykibocsátást forgalomban. Normális esetben a kibocsátó társaság köt szerződést az ügyvéd képviseli a kötvénytulajdonosok és fizet a szolgálataiért. Ügygondnok felügyeli a kérdés, az ügyfél pénzügyi helyzetét a társaság, feltételeinek való megfelelés a hitelszerződés, és tegyen lépéseket a szerződés érvényesítését.

Hitelszerződés meghatározza a kötelezettségeit az adós társaság a kötvénytulajdonosok és tartalmaz egy garanciális. A cél a garanciavállalás kockázatának csökkentése érdekében az alapértelmezett a szerződés feltételeinek kötvénytulajdonosok. Például, mint a garancia is, hogy a következő követelményeket támaszt a vállalati adós:

- egy minimális megállapított összeget a működő tőke az a szerződés időtartama;

- nem haladja meg a megállapított határértéket tőke költségei;

- mennyiségének korlátozására az osztalékfizetés és részvény-megállapított részesedése a bruttó nyereség;

- korlátozhatják (letiltani) egyéb kapott hosszú lejáratú hitelek;

- korlátozhatja (tilthatják) az eladás, jelzálog és kiadó tárgyi eszközök.

Ezek a korlátozások arra kényszerítette a kölcsönvevő cég megőrizze pénzügyi helyzetét olyan szinten, amely megfelelne a feltételeknek vállalt hitel elhelyezést.

Jótállás, amely figyelemmel kíséri a vagyonkezelő, csökkentve a sokszínűség menedzsment döntések a vállalat az időszak a hitel és lehet tekinteni, mint a rejtett finanszírozás költségeit. (Lásd.).

Probléma az értékpapírok kibocsátását a cég formáját öltheti a szállás a nyílt piacon, és zártkörű.

Elhelyezés az értékpapír a nyílt piacon működő pénzügyi közvetítők (befektetési bankok, pénzügyi vállalkozások, és mások.) Amelyeken az értékpapír tranzakciók jár, mint a fő tevékenysége. Ezeket a szervezeteket értékpapír vásárlásra cégek és értékesíti őket a befektetők és a hitelezők.

A jövedelem e közvetítők van kialakítva a különbség a vételi és eladási értékpapírok.

A nyílt piaci elhelyezését végzik kétféleképpen: biztosítás és mentés regisztráció.

Szervezet vagy csoport végző jegyzés, a cég fizeti a teljes értékpapír-kibocsátás. Azonban, ő veszi a veszélye, hogy a későbbi elhelyezését, biztosítva a cég által kiadott kedvezőtlen ingadozása a tőzsdei feltételek alatt a gyakorlati időszak. Ha a kibocsátási ár túl magas, és az értékesítés lassú, az összes veszteség lesz a kockázatelemző (kezes).

Amikor átvállalja a költségeket a szállás kötvények teszik ki 1-5% az értékesítési volumen értékpapír.

Abban az esetben, jegyzési egyes értékpapírok kibocsátását fel kell jegyezni a szövetségi Értékpapír Bizottság (FSC). A regisztráció általában több hónapig, amely alatt a társaság nem tudja megszerezni külső finanszírozás.

Backup regisztráció lehetővé teszi, hogy engedélyt kérdés kitöltésével rövid formája, mint egyfajta mellett a részletes alkalmazási engedélyével korábbi kiadásaiban a társaság saját tőke. Ezért helyezi a mentés költségeit abban az esetben regisztrációk alacsonyabb használatakor jegyzési.

Ha a zártkörű társaság-adós közreműködése nélkül pénzügyi közvetítők eladják kötelezettségeit a hitelezők érintett. A zártkörű az alábbi fő előnyökkel szemben a végeredmény a nyílt piacon:

- alacsony szállás költségeit, amely meghatározza a rendelkezésre álló ez a finanszírozási forma a kis- és közepes méretű vállalatok;

- finanszírozást lehet beszerezni elég gyorsan, mert nem szükséges regisztráció a kérdés FKZB;

- finanszírozási feltételek könnyebben igazodjon a hitelfelvevő, különösen abban az esetben, egy kis csoportja a hitelezők;

- FCSM nincs korlátozás az idő és térfogat az elhelyezést.

Visszafizetését a kötvények. Hiteltörlesztés ütemezése

Visszafizetni a kötvénykibocsátás a vállalat létrehozhat egy süllyedő alap.

Rendelete a visszavásárlási alap szerepel a tájékoztatóban, és szükség cégek elvégzésére időszakos kifizetéseket a vagyonkezelő, hogy fordítson le egy bizonyos összeget a kötvények.

Bonds lehet beváltani kétféleképpen.

Az első módszer, amikor egy vagyonkezelő társaság transzferek révén megszabott áron megváltás alap évente visszafizeti egy bizonyos összeget a kötvény, választott a sorozatszám sorsolással. Ezzel a módszerrel a megbízott készpénzt kap kifizetéseket a cég cserébe váltható kötvények.

A második módszer a cég vásárol kötvényeit a tőzsdén a meghatározott sebességgel és továbbítja a szükséges számú meghatalmazott személy. Ezzel a módszerrel a visszafizetés váltságdíjat nyereséges cég, amikor a piaci kamatozású kötvények alatt visszaváltási árát.

Fejleszteni a kötés hitel törlesztési ütemezés használt három identitást.

Az első identitás összessége éves kifizetések a tőketartozás visszafizetik a kölcsönt:

Második identitás azt mutatja, hogy az összeg diszkontált nominális mértéke éves kifizetések százalékos i egyenlő a visszatérítendő összeget kölcsön:

A harmadik identitás határozza meg a kapcsolat az egymást követő éves részletekben és tõketörlesztések és bemutatni az alábbiak szerint:

Yt-1 - Yt = dt-1 (1 + i) - dt.

A következő jelölés képletű: Pt - száma törölt kötvények időszakonként t; Yt - éves kifizetések, beleértve a tőketörlesztés és a kamatfizetés a t időszak során; Dt - a tőkeösszeg visszafizetési időszak t.

Ha feltételezzük, hogy azokban az időszakokban, t = 1,2, ..., T kialszik, illetve P1, P2, ..., Pm a kötvénykibocsátás, a visszafizetés ütemezését a kötvény kölcsön is képviselteti magát tabl.4.6.

4.6 táblázat hitel visszafizetési ütemezését kötés

A számos kiemelkedő kötvények

Időszakra vonatkozó kamatot

Korai visszaváltási és refinanszírozási kötvénykibocsátás

A legtöbb vállalati kötvények tartalmaz egy olyan rendelkezést, kötvények lejárat előtti visszafizetéséhez. Ezek a körülmények kedvező a kibocsátó társaság, mivel lehetővé teszi neki az időszakokban, amikor a csökkenő piaci kamatok megváltani kötvények és refinanszírozása adósság alacsonyabb kamat mellett.

Előtörlesztés a hitel mosás megszüntetésére vagy enyhítésére korlátozásokat a garanciális kötelezettségek a hitelszerződés -, hogy csökkentsék a rejtett finanszírozás költségeit.

Ha a várt kamatemelés szinten rögzítik a kölcsönszerződésben, a cég nem nyereséges a korai hitelek törlesztéséhez.

Kötvénytulajdonosai időszakra csökkenő kamatok nem érdekli az idő előtti visszaváltás, mert lehet megjelölni a pénz érkezett lejáratú kötvények alacsonyabb kamatok.

A hitelezők kötvényeket vásárolni a megfelelő korai megváltás, amikor a fokozott kitermelés ilyen kötvények kompenzálja a veszteség kockázata esetén korai megváltás.

A folyamat során a harmonizáló eltérő érdekek a vállalat-kibocsátó és a kötvénytulajdonosok, és a várható jövőbeni kamatmozgás alakul visszaváltási díj az értéke a visszaváltási ár magasabb, mint a névértéke a kötvények.

Kivásárlás cég felszabadulását és helyette egy új kötvény kölcsön úgynevezett refinanszírozási a kötvénykibocsátás.

A fő cél a refinanszírozási tőkeleszállításáról finanszírozási költségei a vállalat abban az esetben az alacsonyabb kamatlábak célszerűség refinance kölcsön lehet becsülni, hogy összehasonlítjuk a nettó jelenértéke lehetőség a meglévő és az új hitelek.

Letöltés kész válaszokat a vizsga, kiságy és más oktatási anyagok Word formátumban, akkor a központi könyvtár Sci.House

Használd a keresőt

kötvénykibocsátások

vonatkozó tudományos források:

1. Az alapelvek a lakhatáshoz való jogot, a jogi jelentősége betartásával polgárok jogait. 2. Tárgy és módja ház törvény. 3. A jobb orosz állampolgárok lakhatási és megvalósítási módjai a jogokat. 4.

1. kérdés A koncepció és a lényege a gazdasági beruházások 2. A szerepe beruházás a gazdasági fejlődés 3. Befektetési tevékenység: az alanyok, objektumok végrehajtási mechanizmusa, az állami szabályozás

| Előadás (ok) | | Oroszország | docx | 3,57 MB

Beruházási projekt 1. Általános ütemezése 1. 2. A besorolás a befektetési tőke emelése forrásai 2.1. Beruházások saját számlára 2.2. Hitelek 2.3. teremtés

Kapcsolódó cikkek