Lehetőségek a vételi és eladási opció
Opció - „feltételes megállapodás”, amelyben a tulajdonos (aki megvásárolt opció) megkapja a jogot, hogy vásárolni vagy eladni egy eszköz (attól függően, hogy milyen típusú szerződés) egy bizonyos (a megállapodás) ár egy bizonyos időn belül. Az előnye az ilyen megállapodások, hogy a tulajdonos biztosítja magát kockázat ellen kedvezőtlen változása az ár a mögöttes eszköz a szerződés.
Opció - jogilag kötelező szerződés a „put opció” és a vevő (ami lesz a „tulajdonos”), hogy a tulajdonosnak joga van egy üzleti tranzakció vagy környékén eszköz egy ideig egy meghatározott
árat. A szerződés volt érvényben, feltéve, némi kompenzációt a választás jogát. Ez a kompenzáció az úgynevezett 'opciós díj. "
\ Vásárlási opció (call opció) ad a tulajdonos a jogot, hogy megvásárolja a mögöttes eszköz és egy eladási opciót (put opció) - a jogot, hogy az eszköz eladása. opció jogosultja nem köteles kihasználni a jogot, hogy a lehetőséget, ha azt hozná neki kárt. Az az ár, amelyet jogosultja elvégzi a vételi vagy eladási, az úgynevezett „” megállapodott ár „(vagy” kötési árfolyam) és a dátumot, amikor a beállítás lehet gyakorolni az úgynevezett „megadott dátum”. Európai opció lehet gyakorolni egy bizonyos időpontban (egy adott napon), az amerikai opció - bármikor fel a megadott időpontban. Az európai opció könnyebb megérteni, mint az USA-ban, és arra összpontosítunk az elsőt.
Példa: portfóliókezelő úgy dönt, hogy megvásárol egy 30 napos opciót törzsrészvények vásárlására a cég „XYZ Ltd” a megállapodás szerinti áron 100 penny egy prémium 5 penny részvényenként. Vannak a következő feltételeknek az opció bekövetkeztével egy meghatározott időpontban. A tényleges részvényár 'XYZ Ltd „kevesebb, mint 100 penny 30 napig - hogy ne hajtsák végre a tényleges ár a részvények.” XYZ Ltd „több mint 100 penny 30 napig - elvégzésére.
Minden, ami el fogja veszíteni az első esetben - az a költség, a prémium. A második esetben, akkor vásárol vissza részvényeket a lehetőséget, ha a jelenlegi ára több mint 100 penny.
A táblázat első sora. 11.1 ábra a tartomány az árak (fokozatokban 5 penny, bármely lehetséges ár), amelyek lehetővé napján gyakorlat. A második sorban az elfogadott ára 100 penny, telepített az opciós szerződést. Ennek eredményeképpen a költségek a lehetőség nulla a tényleges hab, amely nem haladja meg a 100 penny (és a tulajdonos nem hajtja végre ezt az opciót), vagy nagyobb, mint nulla az ára több mint 100 penny. odaítéléséről költségek térülő költségek az előfordulása a teljesítési napot, és ezért nem tényező a döntés végrehajtását az opciót. Egy sor nyereség vagy veszteség a szerződés egésze megmutatja a lehetséges előnyök a pénzügyi vezető, amikor eldönti, hogy a szerződés megkötésére.
Figyeljük meg a nagy százaléka a nyereség, hogy kaphat egy esetleges tulajdonos - növekedése a költségek
részvények csak 10% ad nyereség 100% tekintetében a beágyazott díjat.
A növekedés a részvény ára 30% teszi a nyereség tekintetében beágyazott prémium 500%. A ris.11.1 adatok bylyam és veszteségek alakítjuk 1raficheskuyu formában chtobts mutatják a karakter nyereség grafikonok a vételi opció. /
Egyértelmű, hogy a spekulatív befektetési lehetőségeket képes generálni rendkívül magas hozamot fix veszteség kockázata a teljes befektetett összeg a prémium. De mi haszna van lehetősége eladó? Csak kap egy ellentétes eredményt a nyereség vagy veszteség az opció jogosultja. Ha az ár egy eszköz alatt megállapodott ár bekövetkeztével egy meghatározott időpontban egy opció birtokosa nem adja be a tranzakciót, és az eladó megkapta az opciós díj. Ha a tényleges ár magasabb, mint a megállapodás, a lehetőséget, eladó köteles átadni a részvények tulajdonosa előre meghatározott áron, amely alacsonyabb, mint a nyílt piacon.
Tekintsük most az esetben, ha ahelyett, hogy a vásárlás a vételi opció, mint a spekulatív befektetési portfolió-kezelő megszerzi a lehetőséget, hogy biztosítsuk veszteségek ellen, amikor a „short” egy eszköz. A „shortolás” kifejezés eladási árfolyammal esés, a befektető eladja a részvényt, azzal a szándékkal, hogy vásárolni őket később alacsonyabb áron. Mivel a tőzsde lehetővé elvégzésével bármilyen tranzakció egy bizonyos ideig (általában két hétig), ott van a lehetőség a részvények eladásával a magas árat, majd megvásárolt részvények alacsonyabb áron költségeinek fedezésére az eredeti adásvételi szerződés és a nyereséget (vagy veszteséget szenvednek, ha az ár változik kedvezőtlenül). Az értékesítés a csökkenés mértéke a potenciális veszteség a befektető nem korlátozódik (szemben a nyereség). A befektető teszi a nyereség csak alacsonyabb áron. Ha az ár emelkedik, a befektető köteles visszavásárolni a részvényeket magasabb áron teljesítése érdekében kötelezettségeit az ügylet, azaz a. E. veszteséget okoz.
Ábra. 11.3 ábra a profit grafikonok eladó az arány csökkenése, valamint a lehetőséget, hogy vásárolni, amikor a jelenlegi (tényleges) ár elfogadható. Ezek egyesítésével két grafikon, megkapjuk a teljes funkció az FAA, ami azt mutatja, hogy lehetséges, hogy elkerülje a korlátlan veszteség miatt kötelező visszaváltási jogok részvények egy meghatározott áron. Veszteség áll az a tény, hogy a nettó veszteség (a növekedés a részvényárfolyam) egyenlő a költsége díjak és a nyereség (amikor a részvény ára) csökken a biztosítási díj összege.
