Jellemzői a nettó befektetési stratégiák
A mai világban napról napra egyre nehezebb elérni a pénzügyi stabilitást. Függés egyik bevételi forrása teszi a személy hajlamosabbak a a kedvezőtlen változásokat a gazdaságban. Azonban még a létezését több forrásból származó jövedelem nem oldja meg a problémát, megőrzése a meglévő tőke. Gyakran előfordul, hogy az inflációs hatások miatt lehetetlen nem csak, hogy növeljék a tőke, hanem megőrizni, azt teljes egészében.
A választ a jelenlegi kihívásokra lehet a végrehajtás egy pénzügyi befektetés.
Modern információs technológia lehetővé tette a megvalósítását pénzügyi befektetések nem csak a nagyvállalatok, hanem a magánbefektetők számára. Ők lehet végezni közvetlenül, valamint a közvetítők, a bankok és befektetési alapok. A különlegessége a pénzügyi befektetések, hogy azok nem igényelnek jelentős erőforrásokat és egyaránt alkalmas kis és nagy befektetők.
Az eszközök a pénzügyi befektetés lehet banki betétek, ingatlan, befektetési jegyek, részvények, kötvények, származékai.
A beruházás megvalósítása lehetőséget nyújt nem csak a plusz pénzt, hanem csökkenti a kockázatokat a befektetés diverzifikálása révén # 150; megszerzése a különböző eszközök. Egy példa az elhelyezése alapok bankbetét és értékpapír-vásárlás.
Az tagadhatatlan előnye, hogy a pénzügyi befektetés az a tény, hogy ezek végrehajtása nem igényel időigényes. Ez teszi őket vonzóvá gyakorlatilag minden potenciális befektetők számára.
Az ellenőrzés céljából, hogy megvizsgálja a pénzügyi befektetéseket.
Azzal a céllal, ellenőrzési munka, tudjuk azonosítani számos problémát. Itt vannak:
- Fisher Point és kiválasztásának fontosságát a beruházási projektek;
- Jellemzői a nettó befektetési stratégiák;
- Becsült munkát.
Beruházások (a latin. Invest # 150; beruházni) # 150; Eljárás befektetési eszköz elérésének és fenntartásának, illetve növeli a tőke költségét és elegendő mennyiségű bevétel 1.
A pénzügyi befektetések - az eszközök anyagok olyan megszerzése érdekében 2.
- jövedelem formájában kamatot, osztalékot és jogdíjat;
- növekedése a befektetett tőke;
Ezen kívül a pénzügyi befektetések közé tartozik az ingatlanbefektetések, ami már működik.
A befektetett pénzügyi eszközök sorolhatók:
- rövid - távú birtokában akár egy évig;
- hosszú - távú tulajdonjoga több mint egy éve.
A fő beruházási projektek értékelési szempontok közé a nyereségesség, a margók és visszatér.
A magyar gyakorlatban hatékonyságának értékeléséhez befektetni? Közi projektek, a leggyakrabban használt számítási módszere a nettó jelenérték, amely lehetővé teszi, op? Roedel nettó jövedelem a projekt, amely a különbség az összeg a diszkontált cash-flow a projekt által generált, és a beruházás teljes összegének (NPV) .
Nettó jelenértéke = jelenértékét cash flow a projekt - a beruházás teljes összegének.
Továbbá, vannak olyan helyzetek, amikor két versengő lejátszás Ekta A és B, amelyben: NPV A> NPV B> 0, és r Grafikailag Fisher Point # 150; a metszéspont NPV projektek. Ez azt jelenti, hogy egy adott kamatláb, NPV projektek azonos. (Ábra. 1).
Ábra. 1. Grafikus meghatározás Fischer 4 pont
A grafikon (lásd. Ábra. 1) azt mutatja, hogy a paramétereket a projekt ellentmondásos csak elhagyta Fischer pont. Ha a diszkontráta kisebb, mint a kamatláb, amellyel az NPV a projekt azonos, és május kapott határozatot a nyereségesség a projekt egy, és ha a diszkontráta nagyobb # 150; Legjobb Project B.
A megfelelő választás lehet tenni vagy grafikusan rajz inkrementális áramlását a két projekt (a különbség a pénzkövetelés áramok bizonyos időszakokban a projekt és a cash-flow megfelelő időszakban egy másik projekt). Ezután be kell számítani az IRR talált inkrementális áramlását, és ha ez több, mint a diszkontráta, a projekt az előnyösebb az alacsonyabb IRR.
Okok vita projekt teljesítménymutatókat lehet:
- Különböző projektek skála.
- Egyenetlen cash flow. Ez az ok magyarázza? Az a tény, hogy az arány hatása a cash-flow, és főleg az áramlás? Utolsó év. Például az első években egy nagy projekt Denezh? Áramlásának az első években történő végrehajtásának, valamint az egyéb # 150; nagy on? áramok az elmúlt években. Ez azt jelenti, hogy az áramlási értéket függ a feltételeket, amelyek akkor visszaforgatni az inkrementális n nPróbáljon az első évben (és ezek több, mint amit az újra befektetési aránya nagyobb, minél magasabb az érték, a projekt).
Az NPV meghatározására szolgáló eljárás hatékonysága és befektetni TIONS azt jelenti, hogy a kapott pénzeszközök visszaforgatják kisebb ütemben, egyenlő a cég költségeit kölcsöntőke.
A IRR módszer hatékonyságának meghatározására, és befektetni TIONS azt jelenti, hogy a vállalkozás néhány egyéb jellemzői és visszaforgatni CIÓ, ahol a hozam egyenlő a IRR. És mivel IRR nagyobbnak kell lennie, vagy egyenlő, mint r. az előnyös szempont kiválasztásának az NPV. mert Bevételi kockázatokat ez a mutató kevesebb. Más szóval, az NPV alulértékeli a projekt nyereségességét, ha a gyakorlatban nem tudja visszaforgatni a cash flow-k aránya több, mint az ára az extra fejpánt. A IRR eltúlozza a nyereségesség a projekt, ha az újbóli sebessége kisebb, mint az IRR. Ezért „megnyugtató” előnyös és CIÓ módszer NPV.
Befektetési stratégia egy olyan rendszer hosszú távú célokat a beruházási aktivitás a vállalkozás, amely által meghatározott általános célkitűzések a fejlesztési és beruházási ideológia, valamint a válogatás a leghatékonyabb módja, hogy elérjék őket.
Attól függően, hogy az indikátor választották az osztályozás alapjául, befektetési stratégiáit lehet osztani faj.
Az alkalmazás gyakorisága befektetési stratégiák vannak osztva:
# 150; nulla, ha az összes pénzt használják aktuális igényeinek és a megtakarítások és a beruházások nem végzik el, ezért nincs pénzügyi alapot a stratégia végrehajtását;
# 150; degenerált # 150; valószínűtlen, szinte soha nem fordul elő az életben (pl magas kockázatú, hosszú távú beruházások);
# 150; igazi, gyakrabban figyeltek meg a gyakorlatban.
Abból a szempontból kockázati befektetési stratégiák vannak osztva maloriskovye (konzervatív # 150; gyakorlatilag kockázatmentes) és kockázatos. Figyeljük meg, hogy nem áll fenn a gyakran ismerszik nem befektetési, azaz megtakarítási stratégiát.
Attól függően, hogy a felhasznált eszközök keretében a befektetési stratégiát különböztethetünk meg:
# 150; konzervatív stratégia, ha használják eszközök hitelintézeteknél elhelyezett betétek;
# 150; ingatlanbefektetési;
# 150; beruházások a tőzsdén;
# 150; az üzleti beruházások;
# 150; egyesített stratégia, amely a kombináció több eszközt;
Lehet azonosítani, és kétféle befektetési stratégiák. Ez a szándékos elhalasztása alapok részét fedezi az alap (jelenlegi) költségek (vagyis először a beruházások, és miután a működési költségek, így a beruházások a kiadási prioritások). Egy másik stratégia áll az a tény, hogy a beruházások által a maradék elv: első fedett folyó kiadások, valamint a többi pénz megy beruházások és megtakarítások.
Vannak még egyéb kritériumok besorolása a befektetési stratégiák, beleértve, hogy a kiválasztott intézmények, az idő a végrehajtás, és mások.
Az egyik fő jellemzője, hogy jellemezze a beruházási tevékenység a társaság, úgy a tevékenység célját, ami tükröződik a beruházási tevékenység indítéka. Besorolás befektetési stratégiák a vállalkozások szerint a kiválasztási kritérium magában foglalja az úgynevezett „tiszta” (ha csak egy motívum) és „vegyes” befektetési stratégiát (ha egynél több motívum) 6.
„Net” befektetési stratégia a vállalkozás választja csak azért, mert a megnövekedett befolyása egyetlen tényező. Konzervatív stratégia járó megnövekedett hiánya keringő alapok, kiterjedt mértékben függ a képzett munkaerő hiánya miatt intenzív, magas szintű versenyt az importált termékekkel, progresszív - a kereslet hiánya.
Kiszámítására és elemzésére projektek esetén a leszámítolási tényező r = 20%.
Adjuk: NPV, PI, PP, ARR, kiválasztani a leghatékonyabb projekt
NPV lehet meghatározása a következő:
ahol CF # 150; projekt cash flow;
k # 150; diszkontráta.
A NPV = -390 / (1 + 0,2) 0 + 1100 / (1 + 0,2) 5 = -390 442,1 = 52,1
A NPV = -250 / (1 + 0,2) 0 + 60 / (1 + 0,2) 1 + 60 / (1 + 0,2) 2 + 60 / (1 + 0,2) 3 + 60 / (1 + 0,2) 4 + 60 / (1 + 0,2) 5 = -250+ 50 + 41,7 + 34,7 + 28,9 + 24,1 = -70,56
NPV c = -270 / (1 + 0,2) 0 + 100 / (1 + 0,2) 1 + 100 / (1 + 0,2) 2 + 100 / (1 + 0,2) 3 + 100 / (1 + 0,2) 4 + 100 / (1 + 0,2) 5 = -270+ 83,3 + 69,4 + 57,9 + 48,2 + 40,2 = 29,1
Feltételnek eleget NPV az első tervezetét a legjövedelmezőbb.
A következő szempont alkalmazott projektek értékelésének, # 151; jövedelmezőségi index (jövedelmezőségi index, PI), vagy jövedelem egységnyi input.
itt CIFt # 151; várható cash flow vagy a jövedelem; COFt # 151; jövőbeli cash követelmények vagy a költségeket. PI a projekt S áron 20% -a tőke:
A PI = 442,1 / 390 = 1,13
A PI = 179,4 / 250 = 0,72
C PI = 299,1 / 270 = 1,11
A projekt akkor fogadható el, ha a PI nagyobb, mint 1, és minél nagyobb a PI, a vonzóbb a projekt. Ezért ennek a kritériumnak megfelelően ez is az első projekt a befektetők számára vonzóbbá.
A további számításoknál készítsen összefoglaló táblázatban.
Megtérülési idő (megtérülési idő, PP), melynek a várható évek száma, amely alatt meg fog térülni kezdetben beruházásokat hajtott végre, először hivatalosan használt kritériumok értékelésére beruházások. A legegyszerűbb módja, hogy meghatározzuk a megtérülési idő # 151; Ez egy számítás a kumulált cash flow és megtalálni azt a pontot, ahol az értéke nulla. A megtérülési idő lesz 4 év és 4 hónap. (390 / (1100/12) = 4), a megtérülési idő a projekt a 4 év és 1 hónap. (10 / (60/12) = 2), megtérülési idő C 2 év és 8 hónap. (70 / (100/12) = 8).
Ennek a kritériumnak megfelelően a harmadik legjövedelmezőbb projekt.
Egyes cégek használják módosítása ennek a kritériumnak # 151; kedvezményes megtérülési idő, ami által meghatározott azonos algoritmus alapján azonban a cash-flow diszkontált a tőke költsége a projekt.
A megtérülési idő lesz 4 év 11 hónap. (390 / (36,8 / 12) = 4), a projekt nem fizet egyáltalán, megtérülési idő C egyenlő 4 év és 83mes. (11,13 / (40,18 / 12) = 3).
Ennek a kritériumnak megfelelően a harmadik legjövedelmezőbb projekt.
Számviteli hozam (számviteli megtérülési ráta, ARR), a munka főleg a nettó nyereség helyett a pénzforgalom, # 151; Ez a második jól ismert és régóta módon felmérni. A leggyakoribb számítási algoritmus a következő: ARR az aránya az átlagos várható nettó nyereség az átlagos beruházások volumene. Tehát, ha azt feltételezzük, hogy a beruházás a projekt teljes törlesztés egy lineáris módszerrel a becsült hasznos élettartam, az éves értékcsökkenési ráfordítás lesz:
Egy projekt 390/5 = 78
A projekt 250/5 = 50
Projekt C 270/5 = 54
Ezt az összeget, annak érdekében, hogy megkapja az éves nettó nyereség kell vonni a cash flow évről évre. Így az átlagos éves nettó nyereség a projekt:
A projekt 1100/5 - 390/5 = 148
A projekt 300/5 - 250/5 = -38
A projekt 500/5 - 270/5 = -34
Az átlagos éves beruházási felével egyenlő a kezdeti befektetés, és a maradványérték:
Project A (390 + 0) / 2 = 195
Project B (250 + 0) / 2 = 125
Project C (270 + 0) / 2 = 135
Ezért ARR Project A jelentése 142/195 = 0,73, illetve 73%.
Más projektek ezen kritérium lesz negatív értéket.
Ezért a befektető úgy dönt, hogy a projekt, mert a csökkentett költsége jóval magasabb, és a diszkontált megtérülési idő egy kicsit több, mint a projekt C. A projekt lehet ismerni, mint teljesen helyénvaló.
beruházások nagyjából # 150; hosszú távú beruházások a különböző termelési struktúrák annak érdekében, hogy vonzzák a nyereség vagy egyéb végeredmények (környezetvédelem, növeli az életminőséget, és így tovább. d.) 7.
Gazdasági szempontból a pénzügyi befektetések # 150; befektetés különböző pénzügyi eszközök (eszközök), amelyek közül a legjelentősebb súllyal tartozik értékpapír-befektetés.
Mechanizmusának megértéséhez a pénzügyi befektetési szükség van nem csak a szakemberek, hanem mindenkinek.